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股市金市汇市还得看经济基本面

  十年首次!8月1日凌晨,美联储公布货币政策声明,将联邦基金目标利率降25个基点至2.00%-2.25%之间,并从8 月1日起停止缩表。然而,降息消息公布后,股市、油价和黄金等本来受益于降息的资产却纷纷下跌,相反美元指数则大幅飙升。

  昨日,全球主要股市跟跌,亚太股市周四收盘涨少跌多,而欧洲股指1日多数低开后反弹。

  对美联储25个基点的降息和资本市场的反应,市场观点出现分歧。有人认为,美联储预防式降息意味着经济尚未严重恶化,防风险资产价格或出现阶段顶部。但有分析则认为,半年时间内,美联储从加息到降息,反映了美国经济基本面可能恶化。在资本市场上,降息后股市、黄金价格如何演绎,将取决于降息释放的流动性和经济基本面的博弈。

  文、表/广州日报全媒体记者张忠安(除署名外)

  在美联储宣布降息后,多个经济体跟随降息。中国香港金管局8月1日也宣布将基准利率下调25个基点至2.50%。实际上,记者初步统计发现,今年以来已经有超过20个经济体宣布降息。不过,美联储本次降息是否开启新一轮货币宽松周期目前尚不确定。

  今年上半年印度央行打响了降息“第一枪”,随后尼日利亚、乌克兰、马来西亚、新西兰、澳大利亚等国加入到了宽松货币政策阵营中。在8月1日凌晨美联储宣布10年来首次降息后,巴西、阿联酋、巴林、沙特以及中国香港等经济体紧随其后。有经济学家分析指出,今年以来如此多经济体下调利率,主要是为了应对经济下行风险。

  美联储是否进入降息周期?美联储主席鲍威尔在宣布降息后的新闻发布会上也强调,7月降息旨在应对经济下行风险,并非开启趋势性降息周期,仅是“中周期调整”。

  美GDP增速创两年新低

  美联储降息宣布后,资本市场出现剧烈波动,股市、国际原油、黄金等纷纷走低,而美元指数却快速上扬。对于后市,市场分析人士出现明显分歧,但多数认为年内降息的概率依然较大。

  有人指出,在半年多时间内,美联储货币政策出现大逆转,意味着美国经济基本面出现恶化。“当前美股在历史高位,对比利率下行与基本面恶化,后者的影响可能更重要。降息在一定程度上是对基本面恶化的一个确认,股票市场的表现往往不佳。”国信证券分析师燕翔分析指出。

  还有分析认为,根据最新数据显示,美国第一季度实际GDP年化增长3.1%,但二季度增长率只有2.1%,是2017年第一季度以来的最弱增幅。同时,今年二季度私人投资总额下跌5.5%,为2015年第四季以来最差,资本支出也是2016年首季后首次下跌。因此,预计年底之前再次降息的可能性约为50%。

  不过,也有专家认为,美联储25个基点的降息背后,是为后续货币政策预留更多空间。中金公司分析师张梦云指出,美联储降息25个基点而非50个基点,提前结束缩表,保留“以合适政策维持扩张”措辞,为未来降息留下空间。另一位资本市场资深人士表示,本次美国降息与以往放开式降息不同,是预防式降息,背后可能是经济基本面好于外界预期。降息是为了防止经济恶化等风险,预先提供更宽松的政策环境。这也是降息决定宣布后,股市、黄金、原油等资产价格快速下跌而美元指数却大幅飙升的主要原因。年底是否继续降息,将取决于美国经济数据表现。

  在资本市场上,当天道指跌超300点,跌幅为1.23%。纳指跌近百点,跌幅为1.19%,标普500指数也跌超1%。亚太股市周四涨少跌多,其中,恒生指数收盘下跌0.76%。欧洲三大股指1日早盘低开反弹。

  降息防经济恶化

  美股需看美国经济下行情况

  美股后市是否上涨,降息并非是决定性因素,主要看降息和经济走势的博弈。“如果经济下行压力较轻,降息带来的流动性往往会支撑股市走高。但如果经济下行压力超过了降息带来的支撑,股市往往就会调整,甚至是大幅下跌。现在我们认为还处在两者之间,因此,美联储做出了预防式降息。”一位私募负责人告诉记者,未来需要密切关注相关经济数据,如非农就业等数据变化。若未来经济持续恶化,即使降息能带来流动性,股市也难以撑得住。

  金市

  1360美元为重要支撑 金价中长期上行

  “投资黄金一方面是资产保值,另一方面是防风险。”面对国际金价在美联储宣布降息25个基点后的反应,有私募负责人告诉记者。数据显示,虽然美联储宣布降息,但国际金价当天跌幅却超过1%,8月1日亚太股市交易期间,金价继续走低,逼近1400美元/盎司。因此,黄金未来还有投资机会吗?

  不少业界人士表示,中长期依然会看好黄金。乾坤金银陈志豪告诉记者,鲍威尔的言论有点利空出尽的味道。预计金价短线或回落至1400美元/盎司下方一段时间,重要支撑在1360美元/盎司。“预计时间不会太长,因金价整体走势仍处于涨势。当然,如果美国就业数据出现意外,或许会令价格行情出现剧烈波动。”陈志豪表示。

  国家高级黄金分析师王凤武对记者指出,黄金主要对利率敏感,黄金上行反映了全球主要经济体降息,美联储降息没有超预期,所以黄金没有上涨,同时提前停止缩表,让黄金避险情绪有所降低。“但全球逐步靠近零利率,甚至负利率,长期利好黄金。”王凤武认为。

  他也指出,当前黄金依然是多头趋势,风险事件较多,如英国脱欧、中东地缘政治因素等,但短线不宜追涨,逢低靠近上升趋势附近买入,同时观察趋势变化,做好止盈止损。

  平安证券分析师陈骁也预计,美联储降息周期较长、全球经济增速下行以及全球局势的不确定性增加和地缘政治局势升温等还会刺激金价中长期继续震荡上行。

  不过,也有不同的看法,“当经济趋好时,黄金就趋跌了,这是跷跷板原理。”有资本市场资深人士认为。记者了解到,影响黄金价格的因素较多,一般情况下,金价与美元指数走势相反,特别是在7月31日美联储公布降息决议后,美元大幅飙升,而黄金价格却急跌。而美元指数并非只反映美国经济的变化,而是一个相对指数。这意味着,即使美国经济下行压力加大,但如果欧日经济更弱,美元指数仍能维持一段时间的强势。因此,未来投资者需要密切关注美元指数和非经济因素的变化。

  汇市

  年内仍有降息预期 制约美元反弹力度

  广州日报讯 (全媒体记者卢梦谦)美联储宣布降息后,美元指数大幅上涨,一度升破98.90关口,随后在区间波动,截至昨日17时,美元指数报98.81300,涨幅0.22%。

  美联储降息,美元就会走弱?并不尽然。FX168财经集团高级金融分析师金腾骏认为,此次美联储的降息动作可以认为是一次“鹰派”降息,整体利好美元指数。当前对于美元指数后市,在下一次货币政策会议前进一步看涨,上方关注100位置压制。同时,交通银行金融研究中心研究专员刘健认为,美元指数短期可能高位震荡。历史经验表明,美联储降息未必一定导致美元走弱,美元走势主要受基本面影响。其中,市场前期已完全消化了降息25个基点的影响,鲍威尔中性表态,使市场对九月美联储进一步降息预期减弱,有助于美元多头上攻。而欧洲方面,英国无协议脱欧及中东等地缘政治风险加大,市场避险情绪也可能助推美元。不过,刘健表示,美国通胀持续偏弱,低于2%的目标,美国经济三四季度可能进一步放缓,年内降息预期依然存在,将制约美元反弹力度。

  美元走强,人民币汇率小幅承压,但仍将保持基本稳定。刘健称,尽管美元反弹可能带来人民币小幅贬值压力,但中国跨境资金流动总体稳定,外汇供求基本平衡。人民币汇率可能继续呈现窄幅波动走势,总体将保持基本稳定。

  欧元兑美元整体持续走弱,隔夜跌破日线级别长期水平支撑1.11000位置,截至昨日17时40分报1.10390,下跌0.33%。金腾骏认为,欧元兑美元进一步明确空头形态,并在周线级别上已明确震荡下行格局,后市保持看空思路,下方短线目标1.10000位置,中线目标位置1.09000。

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