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央行时隔逾四个月 重启14天逆回购

   广州日报讯 (全媒体记者 林晓丽)虽然周一缩量操作的MLF(中期借贷便利)利率按兵不动,不过央行昨日却意外“降息”。6月18日,人民银行公告称,为维护半年末流动性平稳,开展500亿元7天期逆回购操作,中标利率2.2%,与前次持平;700亿元14天期逆回购操作,中标利率2.35%,此前为2.55%。这也是央行时隔逾四个月重启14天期逆回购操作。

  有助于引导市场利率

  民生银行首席研究员温彬表示,逆回购利率的下调作为基准的政策利率的下调,有助于引导市场利率进一步下行,当前做好“六稳”工作,落实“六保”任务,就要加大金融对于实体经济的支持力度,增加信贷和社融的投放,同时还要进一步降低实体经济的融资成本。

  同时,温彬称,前一天的国务院常务会议指出,金融系统全年向企业合理让利1.5万亿元,所以逆回购政策利率的下调也有助于引导市场利率,进而引导实际贷款利率的下降,切实降低实体经济的融资成本。

  就在6月17日,国务院常务会议部署引导金融机构进一步向企业合理让利,助力稳住经济基本盘;要求加快降费政策落地见效,为市场主体减负。

  交行金融研究中心高级研究员陈冀也认为,逆回购利率下调在于引导和企稳市场短端利率。“目前,流动性调节已由疫情期间的‘流动性供给刺激需求’回归到‘融资需求决定供给’的阶段。我们认为在利率债发行压力较大,信贷投放增速维持在13.5%左右甚至更高水平下,不排除央行在压力时点采取部分或定向降准、运用新的创新直达工具等措施以对冲市场流动性缺口。价格调控方面,逆回购利率的调整再次表明央行平稳修复市场利率期限结构的态度。”陈冀指出。

  本月LPR或调降

  受逆回购政策利率的下调,温彬认为,6月20日贷款市场报价利率(LPR)中也会得到体现。

  “最近一次MLF操作利率未做调整,但持续引导LPR下行给实体企业让利的趋势不变。近期几家大行下调了大额存单利率,引导存款成本下降,这为贷款报价利率下调也提供了空间。”陈冀预计,6月20日,1年期LPR报价下调5BPs概率较大,而5年期LPR报价可能维持不变。

  值得一提的是,6月央行公开市场累计有7400亿元MLF到期,不过6月15日,央行大幅缩量操作MLF2000亿元,而且市场预期的“降息”也落空,当日操作利率为2.95%,与此前持平。

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