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苏宁主营业务难盈利

   今年“618”,苏宁直接喊话京东,承诺在京东价格基础上再降10%。在大打价格补贴战的背后,是苏宁试图实现全场景、全品类及全客群的覆盖。然而,伴随着快速扩张线下渠道、业务扩张,苏宁近年来营收增速同比放缓,但同时扣非净利润亏损不断加剧;另一方面,苏宁持续大手笔回购,股价却依旧低迷。

  文、图 /广州日报全媒体记者倪明

  究竟哪家便宜?

  市民吐槽家电难比价

  苏宁易购集团副总裁顾伟在5月25日的“618”云发布会上承诺,“参加补贴活动的家电、手机、电脑、超市品类商品,比京东百亿补贴商品到手价至少低10%。”

  “618”上述商品哪家便宜?6月11日,广州日报记者搜索iPhone11(黑色内存128G)发现,APPLE京东直营店优惠券后售价5199元,APPLE苏宁直营店售价5099元。随后,记者搜索“维达蓝色经典四层200GX27卷卫生纸”,苏宁超市自营售价79.9元,京东超市自营售价77.9元。在苏宁和京东平台的家电商品难以比价。市民潘先生反映,许多家电的功能、价格、配置基本雷同,但型号上总有细微的差别。甚至那些相同型号的产品,名称细微之处也各不相同。如海信H65E3A电视,在苏宁平台上标示的名称为“4K智能爆款 手机语音-E3A”,京东上的名称则是“4K智慧AI纤薄爆款-65E3A”。潘先生说:“这两款名称略有不同的同型号产品,如果消费者在苏宁网店购买后价格没有低于京东10%,是否属于‘买贵就赔’的范畴?”

  “苏宁直接承诺在京东价格基础上再降10%。这种情况过去没有发生过。”家电行业资深观察家刘步尘说。“站在消费者角度看,我们不仅欢迎京东承诺‘史上最大优惠力度’,更欢迎苏宁‘到手价比京东低10%’的承诺。但如果在实际购物过程中,发现企业违背了承诺怎么办?企业承诺而不执行该不该处罚?由谁来处罚?”刘步尘说。

  扣非净利润亏损加剧

  2010年苏宁易购试运行,苏宁的转型改革路至今已经走过了十个年头。

  2020年4月17日,苏宁易购发布2019年财报,苏宁易购2019年全年营业收入2692.29亿元,同比增长9.91%,实现商品销售规模3787.40亿元,同比增长12.47%。但扣除非经常性损益的净利润为-57.1亿元,同比猛降1488.82%。从2014年至2018年,苏宁易购扣非净利润分别为-12.5亿元、-14.6亿元、-11亿元、-0.88亿元、-3.59亿元,到2019扩大为-57.1亿元。

  从苏宁易购近几年财报来看,以营收、交易规模两大核心指标为例,2019年苏宁易购全年营收为2692.29亿元,同比增长9.91%,但其2017年、2018年的同比增长率分别为26.48%、30.35%;2019年全年线上平台交易规模2387.5亿元,同比增长14.59%。除了增速放缓,2017年、2018年苏宁几次减持阿里股票直至清仓,分别实现净利润32.85亿元、110.12亿元。到了2019年,苏宁小店、苏宁金服及LAOX不再纳入合并报表范围,苏宁深创投-云享仓储物流基金完成收购佛山、宁波等5个物流项目等,为苏宁易购带来投资收益217.91亿元。与此同时,苏宁易购的股价持续走低,截至6月11日收盘,苏宁易购股价8.84元,市值823.01亿元。

  2020年一季度财报显示,家电3C家居生活专业店新开5家,关闭163家;红孩子母婴专业店新开1家,关闭24家;零售云加盟店新开466家,苏宁易购直营店关闭561家。

  6月8日,苏宁小店在“618”节点正式对外宣布全面开放门店加盟,并设立了3年内加盟10000家的门店目标。百联咨询&鸿门投资创始人庄帅认为,苏宁在线下的多业态拓展也存在问题,包括苏宁小店、苏宁购物中心在内,资本不太看好这种重资产投入。庄帅指出,在战略上,快消、百货短期内取得比较大的发展,但仍缺乏规模效应。这无疑也拉长了苏宁的竞争战线,对手进一步增加。

  国美一年内还债151亿

  “可转债”输血能否救急?

  今年迎来史上最大规模“618”,与阿里、京东、拼多多、苏宁百亿补贴“大手笔”相比,国美仍显相对沉寂。5月28日,京东宣布战略投资国美,以1亿美元认购国美发行的可转债,并宣布双方将在供应链、物流等方面达成合作,共享双方已有资源。今年3月份,拼多多曾以同样的方式“联姻”国美。

  国美零售CFO方巍近日向媒体透露,京东与国美的合作真正交流时间也就一周左右。业内认为,“一女两嫁”的背后,国美似乎面临着连续亏损+缺钱的窘境。据国美零售此前发布的2019年财报显示,2019年,国美零售销售收入同比下滑7.57%,全年销售收入594.8亿元人民币,与此同时,归母利润亏损25.9亿元。现金流方面,截至去年12月31日,国美持有的现金及等价物为81.87亿元,为2016年以来的最低点。

  一方面,连续亏损、现金流储备明显下降,另一方面沉重的债务也是国美不得不面临的难题。根据国美零售2019年财报数据,截至去年12月底,国美需要在一年内偿还债务超过151亿元。

  国美可否恢复元气?对此,电子商务研究中心主任曹磊认为,国美先后与拼多多、京东达成合作,可以看见已经全面导向腾讯系,而其正面竞争对手苏宁易购处于泛阿里系。国美与拼多多的合作合大于竞,双方互补,而国美与京东的合作竞合参半,未来能够取得什么样的效果还有待时间考验。

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